股票質押的利息是現金流支出：不要用配息率直接減掉利率就說「自償」

借款利息會持續吃掉現金流

即使沒有賣股票，借款仍會產生利息。若利率是浮動或有展期條件，長期成本也可能改變。

配息不能直接當成保證抵利息

股利可能調整、取消，股價也可能下跌；只用「殖利率大於借款利率」判斷安全，忽略了本金波動與追繳風險。

現金流至少拆四項

可以分成：借款利息、收到股利、稅費／手續費、以及可能的補繳或還款現金。這樣才看得到真正的資金壓力。

借款用途也會改變風險

若質押款用於生活資金，風險主要是還款與擔保品波動；若再投入股票，則會再增加投資曝險與槓桿。

實際辦理前要看什麼？

• 承作機構與借款用途限制
• 可貸成數、利率、期限與展期方式
• 維持率公式、追繳門檻、補繳期限與目標水位
• 擔保品能否賣出／調換，以及處分後不足清償的責任