月退俸投資組合怎麼配置？現金桶、債券／平衡資產與股票成長三層架構

第一層：現金桶

用來支付近期必要支出，讓退休初期遇到市場大跌時，不需要立刻賣出股票。要放幾個月或幾年沒有統一答案，取決於年金收入、支出彈性與風險承受度。

第二層：債券／平衡資產

目的不是「完全不跌」，而是降低整體波動、提供相對穩定的再平衡來源。債券ETF、債券基金、平衡型或多重資產基金都可能扮演這個角色，但仍要看利率、信用、匯率和費用。

第三層：股票成長資產

退休30年很長，如果完全沒有成長資產，通膨可能逐步侵蝕購買力。股票ETF／基金雖然波動較大，卻可能是長期實質成長的重要來源。

通膨讓組合不能只追求當期收益

主計總處2026年7月CPI年增2.54%，這只是當期物價變動，不代表未來30年的固定假設。退休試算應至少做低、中、高三種通膨情境，例如1.5%、2.5%、3.5%，觀察現金流是否仍可承受。

每年重新平衡什麼？

1. 下一年的生活費與通膨。
2. 穩定年金能覆蓋多少。
3. 現金桶是否需要補回。
4. 股票／債券偏離原本風險水位多少。
5. 醫療長照與大型一次性支出是否增加。